Buenas tardes,
Hay semanas que se olvidas y semanas que se recuerdan. Esta ha sido de las segundas.
Desde los mínimos de hace 13 sesiones, el Nasdaq ha subido +18%. El S&P 500 pasó de sobrevendido a sobrecomprado en solo 11 días, la segunda transición más rápida de la historia del índice (solo superada por agosto de 1982). Los que esperaban más caída quedaron atrapados al corto → el short squeeze amplificó el movimiento → y el mercado hizo lo que hace cuando todo el mundo está en el mismo lado: lo contrario.
Esto es exactamente por qué se sigue el precio, no a los analistas.
S&P 500: episodios de sobrevendido a sobrecomprado más rápidos desde 1950. El 16 de abril de 2026, segundo más rápido de la historia.
Nasdaq: variación a 13 sesiones. El rebote actual, en el extremo superior de toda la historia del índice.
¿Y ahora qué? Lo que dicen los modelos
Mis modelos Core siguen avanzando y aún tienen recorrido antes de alcanzar sobrecompra estructural. Los CTAs (fondos cuantitativos que siguen tendencia) llevan cinco sesiones comprando: más de 86.000 millones de dólares en renta variable global, uno de los episodios de compra más intensos registrados. Goldman Sachs proyecta otros 70.000 millones adicionales en los próximos cinco días. Eso pone un suelo temporal al mercado.
Mi lectura es que el impulso no se ha terminado, pero la distancia que queda hasta agotar el posicionamiento se acorta.
Core Risk Model y Trend Power Oscillator: ambos subiendo desde lecturas extremas. Recorrido antes de sobrecompra.
Posicionamiento CTA: saliendo desde zona de máximo corto. El objetivo natural es la zona de máximo largo.
GS Global CTA Positioning (cambio a 5 sesiones): uno de los episodios de compra más extremos desde 2017.
Porcentaje de valores del S&P por encima de su media de 20 sesiones: rebote desde mínimos históricos, con recorrido.
El mapa de niveles
IMPORTANTE: guardar este gráfico del S&P 500 porque puede ser esencial en las próximas semanas.
El rally ha dejado abiertos tres gaps en el camino. Los dos superiores, en 7.041 y 6.886, son los candidatos a cerrarse en una corrección normal. Trabajando hacia atrás desde el gap de 6.886, el techo razonable del movimiento actual estaría en 7.200-7.250 (+3,4% de extensión sobre máximos de enero, coherente con episodios similares en 2012, 2015 y 2020). Un pullback del 5% desde esa zona llevaría al índice exactamente al gap de 6.886, coincidiendo además con la proyección de la media de 100 sesiones en el entorno de mayo. No es una predicción. Es un mapa con el que trabajar.
S&P 500 actual: extensión +2% sobre máximos de enero de 2026. Gaps en 7.041 y 6.886. Zona 7.200-7.250 como techo táctico posible.
Los líderes de la semana
El ranking semanal deja un mensaje claro: el liderazgo está en Software (IGV +14%, segunda mayor subida semanal en su historia), Uranio (URNM +7,7%), Semiconductores (SMH +6,2%) y toda la beta alta tecnológica. En la cola: Energía (XLE -3,4%), Oil & Gas y Carbón.
IGV: segunda mayor subida semanal en toda su historia. El liderazgo de Software es claro.
Los semis (SMH) y la tecnología en general (XLK) siguen con proyecciones similares al S&P 500. Si hay una corrección hacia la zona del retroceso del 38,2% (430-435$ en SMH), sería un movimiento totalmente normal dentro de un mercado alcista y exactamente el tipo de setup donde valoraría incrementar exposición. El sesgo de fondo sigue siendo constructivo.
QQQ: rebote potente. Zona 617-620$ como primer soporte relevante si hay consolidación.
SMH: rebote desde mínimos. Zona 430-435$ como resistencia inmediata (retroceso 38,2%).
Metales, mineras y Bitcoin
Los mineras de oro y plata (GDX) llevan semanas comprimidos en rango estrecho alrededor de 92-100$. Esa compresión suele resolver al alza cuando los metales acompañan. La plata puede estar marcando el camino: lleva semanas construyendo una base y acaba de recuperar sus medias móviles principales. Si las mineras retroceden con el mercado general, buscaré ampliar. El sesgo es constructivo.
Plata: base en construcción desde febrero. Recuperando medias móviles. Posible indicador adelantado del grupo de metales.
GDX (mineras de oro): consolidación estrecha entre 92 y 100$. Tensión acumulada que suele resolver al alza.
El IGV tiene un gap abierto en torno a 95-96$ que podría actuar como imán si hay una consolidación. El objetivo de medio plazo, si el movimiento continúa, sigue siendo la zona 90-100$.
IGV: gap abierto en 95-96$ como soporte/imán. Objetivo de medio plazo: zona 90-100$.
Bitcoin está probando una resistencia clave en torno a 75.000-80.000$. Si la supera con convicción, la proyección de rotura apunta a 85.000-87.000$.
Bitcoin: testando resistencia 75.000-80.000$. Breakout projection: 85.000-87.000$. Stop táctico: 70.000$ en cierre.
Que me gusta y estoy vigilando
Después de una semana así, lo más fácil sería relajarse. Lo que hago es lo contrario: revisar cada bloque, ver qué sigue funcionando y dónde hay que ser paciente.
Software y Tecnología (Tech & AI): uno de las industrias más atractivas del mercado ahora mismo. El liderazgo es nítido y el comportamiento de los setups recientes ha sido sólido (principalmente MSFT). El IGV podría llegar a testar la zona de 90-100$ en este movimiento, lo que representa una relación riesgo/recompensa asimétrica muy interesante. Los semis quizás necesiten un respiro antes de unirse con más fuerza. Hay mucho donde elegir en este bloque, así que me quedo con lo mejor de lo disponible y sigo valorando nuevas ideas cada día.
Mineras de oro y plata: están comprimido en rango estrecho. Los metales también, como se ve en los gráficos. Si las mineras retroceden con el mercado general, buscaré entradas y ampliaciones oportunistas. El sesgo es constructivo.
Uranio: buena semana en conjunto. El grupo tiene recorrido potencial hacia nuevos máximos en este movimiento (con tiempo). Sigo pensando que estará entre los sectores líderes si el rally global continúa. Buscando nuevas entradas y ampliaciones.
Aeroespacial, Defensa, Automatización y Drones: buena fortaleza general esta semana. De cara a la semana que viene, vigilo posibles entradas en el bloque. Para inversores en ETF, el XAR puede ser un diversificador interesante, y el UFO podría ser atractivo en un pullback a la zona de 51-52$.
China Tech: una de mis áreas prioritarias para añadir exposición, idealmente pronto. Vigilando de cerca un pullback para asignar más capital, especialmente a través de CQQQ. Buscando nuevas entradas.
Cíclicos y Materias Primas: los valores químicos y de fertilizantes están consolidando y potencialmente formando mínimos más altos. Varios nombres están testeando sus medias de 50 sesiones. Algunos están saliendo de suelos con un potencial importante si logran superar resistencias cercanas. ADM tiene un pullback limpio con martillo del viernes, posiblemente ya comprable. Las tierras raras fueron entradas oportunistas con buenos resultados esta semana. Vigilo con mucho interés los grandes nombres de Minería y Acero para una posible entrada en pullback con patrón de taza con asa. Brasil y LatAm siguen con aspecto excelente. Sigo pensando que este bloque estará entre los grandes líderes del rally de recuperación.
Energía: El viernes inicie un tercio de posición en tres compañías del sector, que fueron muy castigadas.
Buena semana a todos.
Julio Estella de la Rica
Gestor Patrimonial
Renuncia de responsabilidad
La información y las opiniones presentadas en este artículo y en nuestros boletines tienen un propósito exclusivamente educativo y no deben interpretarse como asesoramiento de inversión.
El equipo de AlfaBeta no asume ninguna responsabilidad por el uso indebido que pueda hacerse de dichos contenidos. Antes de invertir en una cuenta real, ya sea personal o profesional, resulta imprescindible contar con la formación adecuada o recurrir a un profesional cualificado que pueda asesorar de manera correcta.