Resultados de bancos hoy (BAC, WFC, C), Crudo WTI rebota por tensión Irán. Datos macro "retrasados" de noviembre en foco.
Buenos días,
Sesión de "vender con la noticia" ayer en Wall Street. Pese a un dato de IPC que encajaba en la narrativa de aterrizaje suave, el mercado optó por la cautela ante el inicio de la temporada de resultados y el ruido regulatorio en el sector financiero.
Qué pasó ayer: Rotación defensiva y digestión de JPM
Cierre mixto con sesgo negativo. El S&P 500 cedió un -0,2% y el Nasdaq un -0,1%, revirtiendo las ganancias iniciales tras el dato de inflación.
Sectores: Clara rotación hacia valor y defensivos. Energía (+1,4%) y Consumo Básico (+1,1%) lideraron, actuando como refugio. En el lado opuesto, Financieros (-1,9%) sufrieron su peor racha desde noviembre, arrastrados por la caída de JPMorgan y el temor a la propuesta de Trump de topar los tipos de las tarjetas de crédito al 10%.
Amplitud: Aceptable pese a las caídas. En el NYSE, los nuevos máximos (209) superaron a los mínimos, y un 66% del S&P 500 se mantiene sobre su media de 200 sesiones.
Bonos y Divisas: Calma tensa
Tesoros (UST): El bono a 10 años se mantiene anclado en el 4,17%, en la parte alta de su rango reciente, ignorando tanto el IPC como los titulares geopolíticos. La subasta de bonos a 30 años tuvo una demanda sólida (bid-to-cover 2.42), lo que ayudó a contener las TIRes.
Dólar: El índice DXY recuperó las pérdidas del lunes, incapaz de romper soportes clave pese al dato de inflación.
Materias Primas: Geopolítica y Máximos
Petróleo: El WTI subió un +2,1% (superando los $61), impulsado por la retórica de Trump contra Irán (aranceles del 25% a quien negocie con ellos) y el cierre de cortos por parte de CTAs.
Oro: Continúa su marcha alcista, marcando nuevos máximos históricos en futuros y mostrando una fuerza relativa excepcional frente a otras commodities (aunque el petróleo intenta cerrar el gap, y ya comenté que la oportunidad puede estar aquí).
Macro y Bancos Centrales: IPC y el "apagón" de datos
IPC de Diciembre (EE.UU.): Cumplió expectativas. General +0,3% m/m (+2,7% a/a) y Subyacente +0,2% m/m (+2,6% a/a). Aunque confirma la desinflación, la rigidez en servicios (seguros, vivienda) y el repunte en alimentos (+0,7%) impiden que la Fed cante victoria.
Fed: El mercado descarta un recorte en enero (probabilidad <3%). La atención se desplaza a marzo o junio.
Agenda Hoy: Atención a la publicación de datos "retrasados" por el cierre gubernamental previo: IPP y Ventas Minoristas de Noviembre se publican hoy junto con inventarios de octubre.
Resultados y Micro: Banca en el foco
JPMorgan (JPM): Cayó un -4,2% pese a batir en beneficios. El mercado castigó la debilidad en comisiones de banca de inversión y la incertidumbre regulatoria sobre las tarjetas de crédito.
El tema de la regulación aplicable a las comisiones aplicadas a las tarjetas ha impactado de manera negativa en el corto plazo a Visa y MasterCard, negocios de altísima calidad, interesante vigilar para aquel que no tiene posición.
Delta Air Lines (DAL): Cedió más de un 3% tras unos resultados mixtos y una guía conservadora para 2026, arrastrando al sector.
Hoy: Antes de la apertura publican Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C). Clave vigilar si confirman la debilidad en banca de inversión vista en JPM.
Lectura
S&P 500: Tendencia alcista intacta pero con divergencias negativas en RSI y MACD diario. El índice sigue cerca de máximos, pero le cuesta superar con convicción los niveles redondos (psicología de los 7.000 puntos en el horizonte).
Niveles: El Russell 2000 (Small Caps) muestra la mejor estructura técnica reciente, rebotando desde su media de 50 días.
El dato de IPC no fue el catalizador alcista esperado, lo que sugiere agotamiento comprador en niveles récord. La rotación hacia Energía y Consumo Básico indica un perfil más defensivo a corto plazo. Mantener cautela con el sector financiero hasta que se aclare el impacto real de la regulación de tarjetas de crédito.
Julio Estella de la Rica
Gestor Patrimonial
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